東京海上ホールディングス · 2026年3月期
東京海上の北米3社は、どんなリスクを引き受けるのか。
NPOの活動中の賠償責任、働けなくなった従業員の保障、雇用主が負担する医療費。東京海上のPHLY、DFG、TMHCCには、それぞれのリスクを選び、条件を決める仕事がある。2025年の引受と損害の実績を、2026年3月期の資料からたどる。
3社の数値は2025年1〜12月・日本基準の管理開示で、金額は円換算。グループのIFRS決算が対象とする2025年4月〜2026年3月とは、期間と会計基準が異なる。「北米」は会社の管理上の区分で、TMHCCの欧州事業を含み、TMKの北米事業は含まない。ここで扱う商品は、各社の幅広い事業の一例だ。
PHLYは、組織のリスクに価格と限度をつける
DFGでは、従業員の保障と資産運用が並ぶ
TMHCCでは、医療費への備えと軟化する市況が並ぶ
誰の、どんなリスクを選ぶか
3社の代表的な保障と判断を整理。数値の対象は2025年1〜12月・日本基準の管理開示。
- PHLY：組織の活動財産・賠償責任を扱い、価格、補償限度、契約を選ぶ
- DFG：従業員の保障就業不能・団体生命・エクセス労災に、資産運用が重なる
- TMHCC：雇用主の医療費など医療費ストップロスと、異なる市況の専門保険を扱う
損害の最終額は、引き受けた時点では決まらない
THE VIEW AFTER THE NUMBERS
数字をつなぐと、こう見えた
東京海上の北米3社を並べると、誰の損失を、どんな条件で引き受けるかという仕事の違いが見えてくる。
PHLYは組織の財産や賠償責任を扱い、価格と補償限度、契約の選別を組み合わせる。DFGは就業不能や労災などの保障と資産運用を持つ。TMHCCでは、雇用主の医療費に備える保険と、異なる料率市況の専門保険が並ぶ。
保険料の成長だけで、この組み合わせの成績は決まらない。引受時の判断と、その後の損害見積もり、費用、運用、為替を重ねて読むと、東京海上が束ねる専門性が具体的になる。
使用した一次資料
2025年度 決算説明会資料（訂正反映版）
Tokio Marine Holdings, Inc. · 2026-05-20
使用ページ: p.11 / p.14 / p.15 / p.16
原文を開く →Annual Investor Day 2025
Tokio Marine Holdings, Inc. · 2025-12-02
使用ページ: p.20 / p.25
原文を開く →Non-profit Insurance & Social/Human Service Package
Philadelphia Insurance Companies
原文を開く →Excess Workers’ Compensation
Safety National
原文を開く →A&H Group Underwriting
Tokio Marine HCC
原文を開く →統合レポート2026 別冊
Tokio Marine Holdings, Inc.
使用ページ: p.5 / p.28
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